タイ・日本企業のベトナム出資、配当収入で長期投資を継続

＜写真：tuoitre.vn＞

タイおよび日本の大手企業は、ベトナムの有力企業に対して巨額の資本を投入してきた。

出資先には、ビール大手のSabeco（サベコ）、乳業最大手のVinamilk（ビナミルク）、プラスチック製造大手のNhựa Bình Minh（ビンミン・プラスチック）などが含まれる。

これらの一部出資案件では、株価下落により含み損が発生しているものの、安定した配当収入により一定の投資収益が確保されている。

タイのThai Beverage（タイビバレッジ）は2017年、サベコの株式約53.6％を約48億ドル（約7416億円）で取得した。

しかし、2025年11月時点における同社株価はピーク時の3分の1以下に低下しており、含み損は約35億ドル（約5408億円）に達している。

それでもなお、累計配当収入は約15兆4000億ドン（約904億円）に達しており、同社は戦略的な長期保有方針を堅持している。

同様にF&N Dairy Investmentsはビナミルク株の約20.4％を保有し、これまでに累計で15兆ドン（約880億円）を超える配当を得ている。

しかし、株価は依然として取得価格を下回っており、評価損を抱えた状態が続いている。

一方、タイのSiam Cement Group（SCG）は、2012年から段階的にビンミン・プラスチック株を取得しており、2025年時点では2.7倍以上の評価益を実現している。

加えて、累計配当は2兆3000億ドン（約135億円）を超えており、投資成功の代表例とされている。

本日のピックアップ

• ハノイ

鈴の屋

ハノイに新しくオープンした「鈴の屋」は、バーディン区にあるもつ鍋レストランです。素材にこだわったもつ鍋やお酒に合うメニューを種類豊富にご用意。厳選した食材を使用したもつ鍋やお酒にぴったりのメニューで友人やご家族、会社の仲間とのお食事を楽しむことができます。

• 「鈴の屋」のもつ鍋へのこだわり

• ホーチミン

銀座しゃぶ輝（GINZA SHABUKI）

東京・銀座で人気を博す和牛しゃぶしゃぶ・すき焼きの専門店「銀座しゃぶ輝（Shabuki）」のホーチミン支店。レタントンエリアにあり、神戸牛・松阪牛・近江牛といった日本三大和牛を一度に楽しめる贅沢な食べ比べスタイルが魅力のお店です。

日本企業においては、大正製薬が2019年までに製薬大手Dược Hậu Giang（ドゥック・ハウザン）を完全子会社化し、安定した収益を確保している。

また、Jardine Cycle & Carriageは冷却機器・電気機械関連のCơ Điện Lạnh（REE）に出資し、株価上昇と高配当により複合的な投資収益を実現している。

これら一連の動きは、ベトナム市場に対する外資企業の強い関心を如実に示している。

配当収入を重視しつつ、長期的な視点に基づいた投資戦略が主流となっており、今後も継続的な資本参入が見込まれる情勢である。

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